El Valor Real de una Empresa en España: ¿Navegas en un Crucero o en un Barco a la Deriva?

Una de las preguntas más frecuentes que recibimos de clientes en ESPAÑA es, "¿Cuánto vale mi empresa?

11 de septiembre de 2024 por

BORNER CORPORATION ING, Jorge A. Gonzalez F.

El Valor Real de tu Empresa en España: ¿Navegas en un Crucero o en un Barco a la Deriva?

Una de las preguntas más frecuentes que recibimos como expertos en finanzas es, "¿Cuánto vale mi empresa?" Esta interrogante, aunque parece sencilla, tiene profundidades que muchas veces los emprendedores y empresarios no llegan a comprender del todo. Evaluar el valor de una empresa no es solo lanzar una cifra al aire o basarse en lo que te gustaría que valiera. Es un proceso estratégico, casi como evaluar si tu barco (empresa) está listo para zarpar en el océano de los negocios o si simplemente estás navegando a la deriva.

Análisis de Estados Financieros: El Timón de Tu Empresa

Antes de determinar cuánto vale tu empresa, el primer paso crítico es analizar los estados financieros. Imagina que tus estados financieros son el timón que guía tu barco. Si no estás al tanto de los números que has navegado en el pasado, no sabrás a dónde te diriges en el futuro. ¿Tu timón está firmemente en manos expertas, o está flojo, girando sin rumbo?

El análisis de los estados financieros implica revisar el historial de los últimos 3 a 5 años. Es como estudiar las cartas de navegación: examinas por qué rutas has pasado, si has enfrentado tormentas (pérdidas económicas) o si has surcado aguas tranquilas (ganancias estables). Pero hay un truco oculto aquí: estos números no son tan objetivos como parecen. Aunque tu balance general y flujo de caja parecen claros, cada cifra que ves ha sido determinada por un criterio humano. Sí, así como cuando un capitán decide ajustar el rumbo, el contador decide cómo valorar los activos o qué tasa de cambio usar. Un mal cálculo, y podrías terminar fuera de curso.

Ejemplo: Un barco puede parecer robusto, pero si el capitán (tu contador) decide usar tasas de cambio fuera de mercado o valores de inventario incorrectos, estarás navegando con un mapa erróneo. Es por esto que necesitas que un CFO o un experto financiero verifique que cada número sea exacto y refleje la realidad de tu empresa.

Seleccionando el Método de Evaluación: ¿Es Tu Empresa un Crucero de Lujo o una Modesta Balsa?

Determinar cuánto vale tu empresa es como ponerle precio a tu barco antes de vender boletos a los inversionistas. Pero, ¿cómo fijar ese valor correctamente? Aquí es donde entra la elección del método de evaluación.

Flujo de Caja Descontado (DCF): Este método es como calcular cuántos viajes podrá hacer tu barco en el futuro y cuánto dinero generarás en cada uno de ellos. Se proyectan los ingresos futuros y se traen a valor presente utilizando una tasa de descuento. Este enfoque es ideal cuando tienes contratos o acuerdos a largo plazo que aseguren ingresos futuros, como si tu barco ya tuviera rutas comerciales establecidas.
Analogía: Es como saber que tu barco cruzará el océano cinco veces en el próximo año y, con base en eso, decides cuánto vale ahora. Si tienes buenos contratos (clientes), tu barco será muy valioso. Pero si confías en contratos que aún no están firmados, estarás navegando a ciegas.
Múltiplos Comparables: Este método consiste en comparar tu barco con otros similares en el mercado. Si un barco similar al tuyo ha sido vendido por X cantidad, tu barco debería valer algo parecido. Sin embargo, esta es una espada de doble filo. Encontrar una empresa exactamente igual a la tuya es casi imposible, y las condiciones del mercado varían.
Analogía: Comparar tu barco con otros es como decir "ese barco es grande y rápido, así que el mío también lo es". Pero si tu barco tiene problemas de mantenimiento o está en una ruta menos rentable, la comparación podría no ser justa.
Valoración Contable: Este enfoque evalúa los activos físicos de tu empresa. Es como tasar el barco en función de los materiales de construcción, el tamaño y la capacidad de carga. Si tu empresa tiene activos tangibles significativos, como terrenos o maquinaria, este método te servirá bien. Pero si tu valor radica en activos intangibles, como tecnología o equipo humano, podría subestimar tu verdadero potencial.
Analogía: Si tu barco está hecho de los mejores materiales, entonces su valor será alto. Pero si lo que realmente vale es la tecnología a bordo (software, patentes), este enfoque puede no capturarlo del todo.

Factores Externos: Las Mareas que Afectan el Valor de tu Empresa

Incluso si has elegido el mejor método de evaluación, siempre habrá mareas y corrientes externas que afecten el valor de tu barco. La competencia, las regulaciones, y los intangibles (como una patente valiosa o un equipo gerencial sólido) pueden alterar el valor de tu empresa.

Por ejemplo, Elon Musk no es solo el capitán de Tesla, es una de las velas principales que impulsan el valor de la empresa. Si mañana decide abandonar el barco, muchos inversionistas también saltarían por la borda. Lo mismo ocurre con las patentes, contratos o ventajas competitivas que tienes. Estos activos intangibles pueden aumentar significativamente el valor de tu empresa o, en su ausencia, reducirlo.

Ejemplo: Si tu empresa ha desarrollado una tecnología revolucionaria, eso es como tener una vela que te permite navegar más rápido que el resto. Pero si no tienes competencia, tu barco puede navegar libremente por aguas tranquilas, lo que incrementa su valor.

¿Puedo Incluir la Valoración de mi Empresa en los Estados Financieros?

Esta es la segunda gran pregunta que suele surgir. Desafortunadamente, la respuesta es no. En la mayoría de las normativas internacionales, no puedes incluir la valoración de tu empresa directamente en los estados financieros. No puedes simplemente declarar: "Mi barco vale 5 millones de dólares" y añadir esa cifra a tu balance general.

Analogía: Es como si tu barco fuera un yate de lujo que está atracado en el puerto, pero hasta que alguien no pague por subir a bordo (invierta en tu empresa), ese valor no es real. Sin embargo, lo que sí puedes registrar es el goodwill, que es la diferencia entre lo que un inversionista paga por tu empresa y el valor contable de tus activos. Esto se puede amortizar en el tiempo y es un valor real para los estados financieros.

Conclusión: ¿Tu Empresa Está Lista para Zarpar?

Evaluar tu empresa no es una tarea simple. Es un proceso que requiere un análisis detallado de tus finanzas, la selección del método de evaluación adecuado y la consideración de factores externos. Sin embargo, sin un CFO experimentado, es como intentar navegar sin un capitán experimentado. Puedes tener el mejor barco, pero si no sabes cómo dirigirlo, podrías encontrarte a la deriva.

En BORNER, te ayudamos a realizar una evaluación precisa de tu empresa, preparándola para rondas de inversión y asegurando que cada número esté respaldado por un análisis financiero sólido. Si quieres saber más sobre cómo un CFO externo puede ayudarte a acorazar tu empresa contra un jaque mate financiero, únete a nuestra masterclass y descubre cómo tomar el control del timón financiero de tu negocio.

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